沈香RWA 项目
沈香RWA プロジェクト白書：シンガポール‐海南クロスボーダー生物資産トークン化協定
――デュアルサイクルアンカリングモデルに基づくグローバル沈香資産デジタルトークン協定
第1章 主体
発行者：沈香 RWA グループ（シンガポール）
取引所：聚幣取引所（コンプライアンス許可プラットフォーム）
基盤資産提供者：東方沈香グループ（中国海南省に 15 万本の「熱科 2 号」沈香樹資源を保有）
第2章 コアアーキテクチャ設計
デュアルサイクル資産アンカリングモデル
2.1 基礎層資産（現期価値支援）
2.1.1 アンカー資産：2 万本の 8 年樹齢「熱科 2 号」沈香樹（現在の実際樹齢は 7 年で、東方沈香グループが農園のリアルタイム IoT データを提供）。
2.1.2 現期価値評価ロジック：現在の市場価格に基づき、8 年樹齢の 1 本あたり 800 グラムの高品質奇楠沈香を生産可能（中国熱帯農業科学研究院認証データ）、総価値は約 4.48 億米ドル（800 グラム / 本 ×2 万本 ×28 米ドル / グラム奇楠沈香）。
2.2 拡張層資産（長期価値予測）
2.2.1 養護約束：プロジェクト側は 22 年間継続的に養護し、樹齢 30 年に達するまで管理。
2.2.2 長期生産量：1 本あたり 3,000 グラムの水に沈む級の沈香を生産する予定。
2.2.3 アンカー資産増加：アンカー資産は 6 万本の熱科 2 号沈香樹に増加し、毎年 2 万本を追加し、連続 2 年間増加させ、養護期間は 30 年とする。
第3章 トークン経済モデル
| パラメータ | 数値 | アンカリングロジック説明 |
| 発行総量 | 840 万枚 | スマートコントラクトで上限を設定 |
| 発行価格 | 25 米ドル / 枚 | 総融資額 2.1 億米ドル |
| 1 トークンあたりのアンカー沈香量 | 約 21 グラムの水に沈む級の沈香 | （基礎層＋拡張層）の総沈香量 ÷ トークン総量 |
| 原初トークンの特別権益 | 毎回の取引量の 1% | 原初トークン保有者がトークンを売却した後でも、本トークンの後の毎回の取引で収益を得ることができる |
| 現期価値支援倍率 | 2.13 | 4.48 億米ドルの現期資産 ÷2.1 億米ドル |
| 長期価値支援倍率 | 171 | 360 億米ドルの長期資産 ÷2.1 億米ドル |
第4章 技術実装：動的価値評価とクロスチェーンコンプライアンス
4.1 ブロックチェーン＋IoT の二重検証
4.1.1 アリチェーンと海南沈香樹溯源プラットフォームの IoT 方案を採用し、樹木の生長データ（生存率、病虫害指数）をリアルタイムで収集し、自動的に現期価値評価を計算してチェーンにアップロードする。
4.1.2 Chainlink オラクルを通じてシンガポール XDI 沈香価格指数に接続し、動的にトークンの NAV（資産純額）を調整する。
4.2 シンガポール‐海南デュアルコンプライアンスアーキテクチャ
4.2.1 法律的担体：シンガポール沈香 RWA グループが沈香樹デジタル資産を保有し、資産分離を実現する。
4.2.2 取引コンプライアンス：トークンは聚幣取引所で発行され、非適格投資家の購入を制限する。
4.2.3 クロスボーダー権利確認：海南国際仲裁院が東方沈香グループの所有権を確認し、チェーン上の NFT 証明書にマッピングする。
第5章 リスクヘッジと収益強化メカニズム
5.1 リスク緩和マトリックス
| リスク種類 | 対応措置 |
| 生物育成リスク | 適格保険会社に保険を加入させる＋第三者林業監督月報 |
| 価格変動リスク | 2,000 万米ドルの価格ヘッジ基金プールを設立し、シンガポール沈香先物指数に連動 |
| 資金流用リスク | 年間養護予算 100 万米ドルを海南国際仲裁院が監督 |
| 技術代替リスク | 中国熱帯農業科学研究院と共同で研究開発センターを設立し、5 年ごとに樹種の抗病性と結香効率をアップグレード |
5.2 収益構造化設計
A「トークン獲得」→B「収益選択」
B「収益選択」→C「取引、引渡し、保有」
C「取引」→D [現金兌換]
C「引渡し」→E [沈香交付]
C「保有」→E [長期価値上昇]
5.3 市場退出ルート
5.3.1 取引退出：聚幣取引所で売却により退出
5.3.2 現期退出：3 年保有した後、奇楠沈香を兌換可能（トークン比率に応じて当期沈香 21 グラム / 枚を兌換）。
5.3.3 長期退出：30 年樹齢に達した後、水に沈む沈香を兌換するか、発行者が市場価格の 50% で最低価格を保証して買い戻すかを選択可能。
第6章 コンプライアンス開示と資産監査
6.1 価値評価方法論
6.1.1 現期資産は市場比較法を採用：海南国際商品取引センターの沈香現物価格（2025 年平均 200 米ドル / グラム）とシンガポール取引所の沈香先物指数（500 米ドル / グラム）を参考にする。
6.1.2 長期資産は DCF モデルを採用：割引率 12%（6% の生物リスクプレミアム＋6% の資金コストを含む）。
6.2 監査と透明性
6.2.1 キャッチ（KPMG）四半期監査：チェーン外資産の真実性と養護資金の使用を検証。
6.2.2 チェーン上の Proof-of-Reserve：毎日ゼロ知識証明（ZK）を通じて資産準備状況を公開。
第7章 社会的便益：農村振興と炭素金融
7.1 共富計画
発行者は資産トークン収益の 40% をアンカー物提供者に分配し、収益周期を 1 年に短縮（伝統的モデルでは 5 年必要）し、海南の農村振興事業に力を与える。
7.2 炭素資産開発
6 万本の沈香樹は年間 1.44 万トンの炭素固定量が見込まれ、将来的に炭素シンクトークン（CARBON-001）を生成可能。
第8章 結び
本プロジェクトは「現期キャッシュフロー＋長期価値上昇権」のデュアルアンカリングモデルを通じて、初めて生物長周期資産とチェーン上の流動性の融合を実現する。シンガポールの RWA コンプライアンスと海南沈香産業の希少性に依拠し、グローバルな投資家に経済周期を超える避難資産配置オプションを提供すると同時に、中国の郷土資源の価値のグローバルな解放を推進する。
付録
技術認証：海南省林木品種審定委員会が認定した「林木良種証」（番号：瓊 R-ETS-AS-003-2017）
監査機関：KPMG シンガポール資産託管専門監査プロセス V3.1
本白書は沈香 RWA グループが東方沈香グループと共同で発行し、すべての条項は最終的に署名された法律協定を準拠とする。